Adobe是一座绕不外去的大山开云体育。

修相片要学Adobe Photoshop；录视频必备Adobe Primiere；录播客首推Adobe Audition；作念电子书、作念杂志，初学级软件叫Adobe InDesign。就连咱们管“修图”都叫“P图”、发一又友圈之前一定要“P”一下。

这种超然的地位是对Adobe居品力的最大招供，亦然Adobe的财富密码。如今，有特出40%的生意级骨子制作家们会使用Adobe的居品。笔据最新的财报走漏，Adobe2025财年第二季度营收高达58.7亿好意思元，按照固定汇率筹画，同比增长了11%。

若是有这么一家创业公司，高度精好意思了Adobe的居品，剔裁撤了那些惟有专科东谈主士才会用的冷门功能，简化了多样复杂的操作指示。与此同期，他们大幅度地镌汰了这些器具的使用门槛：往常想用这些软件要付费下载、装配在PC上，刻下只需要输入彀址、绽放网页、登陆账户。在此基础上，他们还贪图为这款居品加多“在线合营”功能，环球不错跳动山海和开拓互异，一王人共同努力，共同创作。

请示这么的创业公司，能值若干钱？好意思国投资者最近用真金白银给出了谜底，至少1000亿。

张开剩余89%

当地时刻7月21日，云想象平台Figma启动了IPO路演。笔据刻下走漏的信息，Figma公司筹商刊行特出3600万股A 类股票，瞻望刊行价在每股25至28好意思元之间，笔据此股价区间筹画，Figma上市估值将达到160亿好意思元（约东谈主民币1145亿元）。

募资金额将特出10亿好意思元，有IPO大师瞻望，若是刊行超预期，Figma有望召募15亿好意思元（约东谈主民107亿元），若是达到这个指标，不仅让Figma成为本年好意思股阛阓最大的IPO之一，就算没达到，也宽裕让A16z、红杉成本、General Catalyst、Index、Greylock等投资东谈主，赚个盆满钵满。

本年最“大方”的IPO

与Chima、Circle等本年完成IPO的独角兽不异，Figma上市备受慈祥的原因，一方面在于它的市值够大，另一方面在于它的鞭策列表宽裕豪华。自2012年确立以来，Figma一共完成过8轮的公开融资，你能料想的硅谷顶级风投契构简直都也曾参与了Figma的融资。除了上头提到的那几家，还包括蔻图、General Catalyst、KPCB等等。

而IPO之前的最新一轮融资完成于2024年7月，领投方蔻图和General Catalyst以125亿好意思元的估值完成了融资——这个相对“保守”的数字也成为了Figma本次融资的第二个彩蛋：由于2021年好意思元大放水教化了一轮估值暴涨，本年上市的独角兽公司广大出现了严重的市值倒挂，其中最惨的Chime上市时市值相较于最高估值缩水了近1000亿元，而Figma是少有的市值链接高潮的公司。

第三个彩蛋在于，Figma创造了本年最“大方”的IPO。照旧以Chime动作参考，6月Chime上市的时候，惟有B轮领投方凯辉弃取套现了610万股，红杉和老虎等“买在山顶”的投资方都莫得弃取减执，都在恭候着市值回升到一个逸想值之后摊薄浮亏。而Figma的本次IPO中，现存鞭策套现的力度远大于公司：

笔据招股书， Figma筹商刊行特出3600万股A 类股票，其中新股增发占1/3，约1240多万股，老股出售则占2/3，现存鞭策们将出售近2470万股，按刻下刊行价上限估算约6.9亿好意思元（约东谈主民币50亿元）。也即是说，此次Figma的IPO将成为老鞭策们的退出盛宴。

比如老股中，有来自独创东谈主迪伦·菲尔德 (Dylan Field)的235万股，按照刊行价区间筹画不错套现6500万好意思元（约4.6亿元）。Figma最大的三家外部投资方，则将分散入手170万与330万股，分散套现4760万好意思元和9240万好意思元（约3.4亿元到6.6亿元）。

菲尔德和他的种子轮投资东谈主，Index结伴东谈主丹尼·里默(Danny Rimer）

还没完，本次IPO还有第四个彩蛋：这并不是Figma指挥环球第一次赢利。前边提到，在本次IPO之前，Figma临了一笔融资发生在2024年7月。在那轮融资中，Figma就允许职工们将手中的老股卖给蔻图、General Catalyst等投资方了，其中也包括独创东谈主迪伦·菲尔德——是的，本次IPO并不是他第一次套现——在2024年那轮融资中迪伦·菲尔德个东谈主就套现了总价值约2000万好意思元（约合1.43亿元）的老股。

这有更嗨的。2022年9月，感受到迭代压力的行业老大Adobe决定动用“钞能力”来化解危急，筹商以现款+股票的表情，以总价200亿好意思元的价钱打包买下通盘Figma。要知谈那时Adobe的市值约为1739亿好意思元，也即是说Adobe拿出的筹码仍是特出自己10%市值，实足称得上是一次豪赌，是以在音问传出确今日Adobe的股价一度下落特出15%。而感受到热烈忠诚的Figma也经受了收购要约。

但你应该也能料想，Adobe动作难以撼动的龙头老大，Figma动作首屈一指的明日之星，两边的同一一定将涉及阛阓经济的一条红线：左右。

Adobe收购Figma的音问官宣后，媒体们简直无一例外地提到了当年Facebook收购WhatsApp的案例，认着这即是一次彻首彻尾地以“消散竞争敌手”为指标的左右操作。2022年11月，好意思国监管部门告示对Adobe收购案进行反左右拜访。2023年2月，欧盟也对Adobe收购案启动了反左右拜访。2023年11月，英国监管部门作念出初步认定，认为Adobe的收购“会毁伤改变”，影响“英国绝大无数的想象师们”。

最终在2023年12月，不想再链接折腾的Adobe和Figma双双告示“收购案取消”。不外，Figma仍然赢麻了：

-往复案告示后，Figma的驰名度再次暴涨，行业地位再次权臣普及，自2022年9月到2023年12月，Figma的职工限制扩容了特出500东谈主，此为一胜；

-往复案告示后，拿出了巨大筹码的Adobe很快参加到了“同一”的准备使命当中，当即驱散了Figma的同类居品线Adobe XD，也即是说这笔往复也帮Figma扫清一个病笃竞品，此为二胜；

-笔据往复契约，收购案取消后，Adobe需要向Figma支付了10亿好意思元（约71.5亿元）的“离异费”，这笔钱比Figma此前完成的统统融资加起来还要多，此为三胜；

-往复案告吹后，Figma从新将注见解迤逦到自己发展上，以支吾Lovable等后来居上的竞争，开发出属于我方的AI居品线，举例以Anthropic的Claude3.7模子为基础的AI代码生成器具Figma Make，实时赶上了期间的海浪，此为四胜。

有此“四胜”，Figma的本次IPO就好比秦始皇吃大除夜饭——在场的列位，全是赢。

从0运行击败Adobe

不外Figma创业故事中最大的惊喜粗略在于，独创东谈主迪伦·菲尔德最早其实是名“工程师”，对“想象”这件事并莫得太大趣味趣味。

迪伦·菲尔德的创业故事运行2012年。那时迪伦·菲尔德入选了“蒂尔奖学金”技俩——这个技俩由听说风险投资家彼得·蒂尔创办，原名“20 Under 20”，顾名想义，彼得·蒂尔每年遴荐20位富饶后劲的22岁以下的年青东谈主，为他们提供20万好意思元的启动资金、以及如期的创业迎合、资源聚积，以匡助他们完成梦想。

要知谈，迪伦·菲尔德那时照旧布朗大学筹画机专科的学生，先后在领英和Flipboard实习过一段时刻，负责的使命东要王人集在数据分析、居品想象和软件工程开发上。因此在弃取创业技俩的时候，迪伦·菲尔德即是纯纯“工科生”想维，筹商的是作念一款开源的无东谈主机操作系统。他还央求敷陈中声情并茂地写到：“无东谈主机在民用边界的利用远景濒临三大制约成分：软件、电板寿命和好意思国联邦航空治理局（FAA）……我将通过开发更优秀的无东谈主机软件来改变寰宇，我将与我意志的最忽闪的武艺员共同创办一家公司，奋发于责罚这个问题。”

在这么的配景下，Figma的出身即是一场偶然：迪伦·菲尔德央求“蒂尔奖学金”技俩的时候，拉上了学友埃文·华莱士（Evan Wallace）。比拟于菲尔德，在软件工程这件事上，华莱士的警戒不知谈高到那里去了，也曾先后在微软和皮克斯担任过全职的软件工程师，也因此对软件行业的时刻迭代更有瞻念察。

因此当菲尔德准备开发一款无东谈主机操作系统的时候，华莱士瞎料想2011年的时候，一款名为WebQL的Java API发布，这个器具让用户在Web浏览器中渲染高性能2D和3D图酿成为可能，因此华莱士热烈主见把创业标的调遣为Web层面，毁灭无东谈主机这种硬件赛谈。

巧的是，华莱士在皮克斯使命期间，也曾饱受一个需求的困扰——制作一个浮在水面上的3D球体——他与菲尔德共享了通盘交流需求的灾难经过，于是两边一拍即合，决定作念一款“浏览器里的PS”，将抠图、编订、调色温等常见功能装进一个虚耗级的利用里，Figma由此就出身了。

只不外这里还有一段弯路。出身之初，Figma的好多功能都来自于华莱士在皮克斯的使命警戒，包含了好多动画渲染、3D想象方面的零部件，两东谈主也并莫得认为这么的功能想象有什么问题。直到开发了半截，一位来看技俩的天神投资东谈主忍不住吐了槽：“我认为你们根柢不了了我方能够作念什么。”

在最径直的钞票吃亏下，两东谈主组从新想考了居品道路。他们认为，既然要在“浏览器里作念PS”，那么要点就不应该是PS，而是浏览器背后的互联网，Figma应该踵事增华“互联网精神”，作念一个“统统东谈主都能用、也能一王人用”的想象写稿平台。

而这才是Figma确切的开始。2013年，Figma带着全新的居品贪图争取到了由Index领投的种子轮融资，将团队限制扩大到了18东谈主，全力参加居品开发。2015年12月，行将进入阻滞测试阶段的Figma争取到了Greylock领投的A轮融资，带着1400万好意思元进入了临了的完善阶段。2016年9月，Figma崇拜上线。

刚上线时的Figma，来源Figma官网

看到这里，你应该还发现了一个彩蛋。那即是一个工科出身的独创东谈主，不仅能快速瞻念察到想象师的需求，而且还能充分地劝服投资东谈主们，予以了他快要4年的时刻来打磨居品。

事实上，这也如实一种“禀赋”，粗略也将是畴昔无数个商学院学习的样板。他们的种子轮投资东谈主，Index结伴东谈主丹尼·里默(Danny Rimer)也曾在机构的官方博客中夸奖谈：“他（菲尔德）领有一种凄婉的能力，能够将我方的创意感性且积极地看作念一场想象推行：持续寻求响应，持续调遣和优化，致使笔据公司的需求从新运行重建。”

从这个角度来看，Figma上市的意旨粗略也如实不单是在于“分钱”了。在持续强调范式滚动确当下，一个如斯开头的创业故事走向得胜，结结子实地教导着咱们创业与投资从来不单是只与“瞻念察和时刻”干系，“想考我方”“想考本我”“想考社会身份”可能才是最病笃的那件事。

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发布于：北京市