（原标题：片刻开yun体育网，史诗级暴涨！）

中国科技财富，再度被引爆。

隔夜中概股狂欢，今天港股科技股立马抢过交代棒。

其中，阿里巴巴大涨跳跃5%，再创2021年11月17日以来的新高，市值重返3万亿港元，股王腾讯透露也很亮眼，股价大涨超2%，股价冲上661港元，距离历史最高点701.6港元，只剩5%傍边。

以阿里、腾讯为前二权重，其中“阿里含量”超13%的港股通科技ETF基金(159101)，强势收涨3.37%，盘中炫耀12笔申购大单。

而港股通科技ETF基金(159101)追踪的国证港股通科技指数，透露也尽头拉风，放手当天，该指数本年累计飞腾55.86%，自2017年以来的年化收益率为13.73%，可谓是更猛的港股科技投资器具。

01、利好不停

港股科技股的火热，是多个利好共振的收尾。

领先，是利好音问频传。

2025年9月数据炫耀，阿里通义模子在中国企业级大模子市聚积占比17.7%，位列第一。同期，高德扫街榜上线，进一步拓展业务规模；2025年9月17日，阿里巴巴完成刊行32亿好意思元零息可诊治优先单子，为永恒计策发展提供资金赞助。

值得说明的还有，香港特区行政主座李家超今天发表最新《施政讲述》。

他提到，香港将通过“科企专线”协助内地科技企业来港融资，探索缩小股票结算周期至T+1；推动更多国际企业来港第二上市，协助中概股以香港为首选转头地；推动港推动说念主民币来回柜台纳入“股票通”南向来回等。

其次，中国科技巨头在AI领域大举开销，擢升了市集关于翌日功绩向好的预期。

据彭博行业盘问，阿里巴巴、腾讯控股、百度和京东等中国大型互联网公司总成本开销在2025年将达到320亿好意思元，较2023年的130亿好意思元增长一倍多。

脚下，市集正静待周四好意思联储有筹划，降息似乎已成定局。

据CME的FedWatch器具，市集瞻望好意思联储9月降息25个基点的概率为100%，10月、12月降息的概率均跳跃80%。

比拟A股，港股对外部流动性宽松更敏锐，因此无论是古老式降息照旧阑珊式降息，短期港股都订价流动性宽松而举座飞腾。

还有资金层面，据Wind数据炫耀，放手上周（9月12日），南向资金周度净买入港股608.22亿港元，环比上升84.0%，单周净流入领域创下5月份以来新高。

资金也在加快借说念ETF布局港股，港股通科技ETF基金(159101)上市仅10个来回日就获取超2亿资金净流入，份额增长超19%，日均成交额超3亿元，最新领域为16.77亿元。

尽管药捷安康演出惊魂过山车，但成份股不含该个股的恒生医药ETF(159892)近两日小幅下挫1.5%，跑赢含药捷安康的创新药指数4%，且运动4日“吸金”，共计净流入超5亿元。

02、强力设备

在往日几年里，以互联网公司为伏击权重的港股通科技指数，以及以创新药为代表的恒生生物科技指数，阅历了一轮好意思满的“泡沫迫害 - 深度低迷 - 估值设备 - 功绩回转”的极点周期，走势号称教科书级。

先是三重暴击：政策强监管、经济下行压力、以及好意思联储激进加息，透澈颠覆了市集关于科技公司以及生物医药公司的增长逻辑和估值体系。

然后，从客岁运转，“三重暴击”逐步被“三大利好”--监管转向、经济和股市复苏、新增长点（AI、创新药出海）代替，开启强盛的反弹回转之路。

于今，港股通科技指数、恒生生物科技指数，已从2024年的低点反弹超100%，多家公司股价翻倍，创出阶段性新高或接近前高。

即使是市值很高的公司，也透透露相等好的弹性。单单本年内，腾讯控股涨幅超50%，阿里巴巴-SW飞腾100%。

和股价险些同频共振的，是各大公司功绩的改善。

统计数据炫耀，2025年二季度，恒指、恒科指收入同比增速别离为2.45%、14.43%，净利润同比增速别离为-1.12%、16.18%。其中，在东说念主工智能推动下，资讯科技业Q2净利润单季度同比增速为29.67%，高于Q1的26.76%。

同期的创新药公司的透露相似可圈可点，近七成港股生物医药公司竣事营收同比增长，近十家企业营收增速冲破100%，超大要企业归母净利润透露向好，其中约40家竣事同比增长，10家扭亏为盈，近30家同比减亏。

不错说，不管是港股通科技指数，照旧恒生生物科技指数，都仍是走出了往日几年的低迷期，功绩全面设备，翌日还有契机从“设备”走向更大的“成长”。

03、再回成长

跟着东说念主工智能技艺转变的到来，世界科技公司都找到了新的业务增长点。

各大厂也全力进入大模子研发，并将其应用于游戏、搜索、告白、云狡计、末端硬件等业务，擢升效果并创造新收入，盈利增长也逐步开脱了瓶颈，重回成长股行列。

这点仍是在国际大型科技公司得到考据，当今正在中国科技公司复制。

其中，阿里云智能集团AI有关收入已运动八个季度竣事同比三位数增长，2025年Q2阿里云智能集团营收同比增长26%。其他大厂如腾讯、小米、快手、好意思团等，则充分哄骗AI技艺降本增效，并在AI的赋能下变得愈加高效、多元和健康。

而创新药方面，相似不乏大级别的成长契机，那等于出海。

放手2025年8月27日，中国创新药已达成对外授权（License-out）来回83项，流露总金额高达845.31亿好意思元，首付款总数为43.21亿好意思元。

这三项核心数据同比2024年同期均出现了大幅增长，增幅别离达到57%、185%和165%。值得安闲的是，2025年前8个月的来回总金额已大幅非凡2024年全年总数（488.13亿好意思元）。

从来回金额看，2025年中国创新药BD出海在世界创新药BD中的占比跳跃50%（2019年该比例仅为1%，2024年为28%）。从形态数目看，占比也跳跃15%（2019年为3%，2024年为13%）。

这标明中国创新药在世界授权来回市聚积的地位显耀擢升。

有了新的增长点，科技公司也好，创新药公司也好，估值体系也随之重回至成长股估值体系。

04、结语

从“双杀”到“双击”，历经数年，中间的放诞转变，是一个天然但极度惨烈的洗盘历程。

不外，市集短期是投票机，永恒是称重机。

天然历经转折，但跟着企业基本面、市集热诚和资金面的好转，特别悲不雅的预期被修正，科技股也好，生物医药股也好，估值从历史最低分位数（PE个位数）设备。

天然了，经过大幅反弹后，行情正从之前的“博反弹”的β行情，转向“精选个股”的α行情，资金方说明焦点，也会逐步从“设备”转向“增长”，并会不停重新谛视企业的投资价值。

好音问等于，现时科技公司、生物医药公司的营收、利润基数和利润率水平，远高于2021年泡沫期间。

这意味着疏通的营收增长能带来更可不雅的利润王人备值增长，同期历经至暗时刻的浸礼，财务结构更健康，抗风险才能更强。

更伏击的是，这些公司的增长引擎更多元，开脱了对单一业务的依赖，酿成了“核心现款牛+ 高增长新业务”的矩阵式发展模式，增长可握续性更强。

估值方面，与好意思股同类公司（大型科技公司、成长性创新药公司）比拟仍有折价，与本身历史核心比拟也并未过高。

磋议到其盈利才能的擢升和增长模式的优化，尤其是磋议到其在新兴AI领域、创新药出海的潜在价值尚未完全体现，现时的估值水平仍具一定的眩惑力。

关于投资者而言，精选那些在AI、出海领域领有众多奉行力和明晰旅途的龙头公司，依然具备永恒成就价值。

如若念念浅薄易懂，攻守兼备，也不错望望指数基金。

举例，追踪国证港股通科技指数的港股通科技ETF基金(159101)，登科30只市值较大、研发进入较高且营收增速较好的科技公司当作样本，重心障翳互联网、半导体、智能汽车、创新药四大核心科技领域的，酿成“AI+半导体+生物医药+汽车新势力”的平衡布局。

恒生医药ETF(159892)追踪的恒生生物科技指数开yun体育网，登科30家市值最大的港股生物科技公司，是创新药国际化代表，该ETF本年日均成交额为10.63亿元，最新领域上升到58.92亿元，双双稳居同类第一。